Vilmorin & Cie - Document de référence 2017-2018

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE Vilmorin & Cie 52 2017-2018 PRÉSENTATION de Vilmorin & Cie 1 Gestion du risque Vilmorin & Cie ne peut affirmer que ses résultats ne seraient pas affectés par un bouleversement des conditions économiques, politiques ou réglementaires, ou par une crise dans certains des pays dans lesquels elle est présente. Cependant, le développement international de Vilmorin & Cie induit une répartition géographique, diversifiant et limitant la concentration de ce risque dans un pays donné. Ainsi, Vilmorin & Cie a réalisé 60 % de son chiffre d’affaires 2017-2018 en Europe, 20 % en Amériques, 10% en Asie/Océanie et 10% en Afrique/Moyen-Orient. En outre, les risques-pays potentiels sont intégrés lors du choix des investissements et de la localisation des actifs industriels, scientifiques et commerciaux : facilité des échanges, stabilité politique, protection de la propriété intellectuelle, etc. Le dispositif de veille stratégique et de gestion de crise dont Vilmorin & Cie s’est doté au cours des dernières années permet également d’anticiper et de gérer les impacts des risques liés à l’environnement géopolitique de ses activités. Les risques liés à une modification brutale de l’environnement concurrentiel : concentration des acteurs Identification du risque Au cours de l’exercice 2017-2018, un mouvement de concentration concernant des opérateurs majeurs du secteur des semences et de l’agrochimie a trouvé son aboutissement : la société américaine Monsanto a été acquise par la société allemande Bayer, les entreprises américaines Dow et Dupont Pioneer ont fusionné pour créer le numéro deux mondial des semences (Corteva Agriscience) ; la société suisse Syngenta a été rachetée par la société chinoise Chemchina. Ces méga-fusions mettent en évidence une tendance des entreprises du secteur de l’agrochimie à consolider leur portefeuille d’actifs en intégrant ou renforçant les semences, en réponse aux difficultés d’un marché de l’agrochimie impacté par les difficultés économiques des agriculteurs, et par la réticence de plus en plus marquée face aux produits phytosanitaires dans plusieurs pays. Dans ce nouveau paysage semencier mondial, Vilmorin & Cie conserve sa position concurrentielle et reste un solide n°4 mondial. Quant à la répartition géopolitique des principaux acteurs du secteur, elle s’avère fortement modifiée, faisant en particulier apparaître le poids pris par la Chine dans l’agriculture mondiale. Parmi les dix plus grandes entreprises mondiales des semences, trois sont allemandes, deux sont chinoises, et une est américaine. L’émergence de sociétés majeures, actives à la fois dans le domaine de l’agrochimie et dans celui des semences, pourrait les conduire à tenter de « verrouiller » le marché avec des offres intégrées, et compromettre ainsi la capacité de Vilmorin & Cie à poursuivre son développement sur ses marchés. Gestion du risque La répartition des activités de Vilmorin & Cie, tant en termes de segments d’activité que de zones géographiques, permet de limiter ces risques. Ainsi, par exemple, Vilmorin & Cie réalise en 2017- 2018, 50% de son chiffre d’affaires en Semences Potagères et 46% en Semences de Grandes Cultures. Par ailleurs, la Direction du Développement a la responsabilité de construire avec la Direction Générale et les Directions opérationnelles une vision prospective et d’explorer des thématiques nouvelles pour accompagner la croissance de Vilmorin & Cie, en termes d’activités et de produits. Au sein de cette Direction, le département de veille stratégique et concurrentielle analyse les tendances des marchés, suit l’évolution de la stratégie des compétiteurs et détecte d’éventuels signaux faibles. À cet égard, les changements de l’environnement concurrentiel de Vilmorin & Cie ne modifient pas les positions concurrentielles ni la stratégie de Vilmorin & Cie. En outre, les principaux opérateurs vont conserver leur taille sur leur activité semences. Enfin, Vilmorin & Cie est convaincue que le modèle intégré, couvrant la totalité des besoins de l’agriculteur, ne sera pas universel, l’agriculture étant diverse et variée, et qu’un spécialiste des semences tel que Vilmorin & Cie continuera à avoir toute sa place au sein du marché. Le panorama concurrentiel est présenté de manière détaillée page 20. Les risques liés au lancement d’une innovation de rupture de la part d’un concurrent Identification du risque Un concurrent pourrait introduire une innovation de rupture en matière de recherche variétale, de technologie ou plus largement de business model , et exposer ainsi Vilmorin & Cie à la perte d’un avantage concurrentiel sur l’un de ses segments d’activité. Le succès des offres intégrées, les nouvelles technologies de production agroalimentaire de type impression 3D ou encore une révolution brutale du modèle de distribution des semences, via des process fortement digitalisés ou l’entrée de nouveaux concurrents (GAFAM) sont des exemples d’innovations qui pourraient entraîner des perturbations pour les activités de Vilmorin & Cie. Gestion du risque Vilmorin & Cie conforte ses positions sur les marchés des semences potagères et de grandes cultures en consacrant un investissement soutenu à la recherche, en lançant plusieurs centaines de nouvelles variétés de semences par an, et en développant de nombreuses collaborations avec des instituts de recherche de renommée mondiale. La recherche et les partenariats noués par Vilmorin & Cie sont présentés de manière détaillée à partir de la page 38. 1.7. Facteurs de risques